Cụ thể hơn và phổ biến hơn, cụm từ này được áp dụng cho các tình huống trong đó nhà đầu tư đuổi theo sản lượng cao hơn mà không liên quan đến rủi ro mà họ thường phải gánh chịu.
Thật vậy, các nhà đầu tư đang tích cực tiếp cận với năng suất thường có xu hướng thể hiện sự trái ngược với sự ác cảm rủi ro bình thường, thay vì trở thành rủi ro yêu thương trong sự lựa chọn của họ, dù có ý thức hay không.
Tiếp cận với lợi suất và khủng hoảng tín dụng
Cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 là ví dụ gần đây nhất về sự sụp đổ của thị trường gây ra, một phần, do việc đạt được sản lượng rộng rãi. Các nhà đầu tư tuyệt vọng cho sản lượng cao hơn đặt giá thầu lên giá trị của chứng khoán thế chấp được bảo đảm cho các mức không tương thích với rủi ro trả nợ cơ bản của họ. Khi các khoản thế chấp đằng sau các công cụ này bị mất hoặc bị mặc định, giá trị của chúng bị rơi. Một cuộc khủng hoảng chung của niềm tin nhà đầu tư xảy ra sau đó, làm giảm mạnh giá trị của các chứng khoán khác và sự thất bại hoặc gần như thất bại của nhiều công ty chứng khoán và ngân hàng hàng đầu.
Tiếp cận cho sản lượng và gian lận tài chính
Các nhà đầu tư tích cực tiếp cận với năng suất là một trong những người dễ bị trở thành nạn nhân của mưu đồ và mưu đồ tài chính.
Thật vậy, nhiều trường hợp lớn trong lịch sử tài chính của lừa đảo và gian lận liên quan đến thủ phạm, nổi tiếng nhất là Charles Ponzi và Bernard Madoff, người nhắm mục tiêu cụ thể những người đang tuyệt vọng tiếp cận để kiếm thêm tiền, không hài lòng với cơ hội đầu tư thông thường.
Nhà đầu tư tổ chức đạt được lợi nhuận
Trong một môi trường lãi suất thấp như đã tồn tại do hậu quả của khủng hoảng tài chính và tín dụng năm 2007 đến năm 2008, nhiều nhà đầu tư tổ chức , chẳng hạn như các công ty bảo hiểm và quỹ phúc lợi được xác định, chịu áp lực để đạt được sản lượng.
Những phần lợi nhuận thấp này là do phần lớn các hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác trên khắp thế giới kích thích nền kinh tế của họ sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008. Các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí trong ràng buộc này cảm thấy buộc phải mạo hiểm hơn để tạo ra lợi nhuận cần thiết để đáp ứng nghĩa vụ của họ. Kết quả là một sự gia tăng tổng quát về rủi ro trong hệ thống tài chính.
Tác động đến giá trái phiếu
Các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí là những người mua chính của nợ công ty và nước ngoài và do đó là nguồn tài trợ đáng kể cho các thực thể này. Do đó, quyết định mua của các nhà đầu tư tổ chức này có ý nghĩa quan trọng đối với cung và giá tín dụng. Tác động của việc đạt được lợi nhuận của họ được nhìn thấy trong việc định giá các vấn đề nợ mới và trong việc định giá các công cụ tương tự trên thị trường thứ cấp. Tóm lại, khi các nhà đầu tư tổ chức lớn đang tích cực đạt được năng suất, họ sẽ tăng giá chứng khoán rủi ro hơn, và do đó thực sự làm giảm lãi suất mà người vay phải trả.
Hành vi bất ngờ
Các nhà nghiên cứu học thuật đã phát hiện ra rằng việc đạt được năng suất là tích cực nhất và rõ ràng trong suốt quá trình mở rộng kinh tế khi lợi suất trái phiếu bình thường đang tăng lên.
Hơn nữa, trớ trêu thay, hành vi này rõ ràng hơn trong các công ty bảo hiểm mà phải đối mặt với các yêu cầu về vốn pháp lý ràng buộc hơn. Một phát hiện phản trực giác khác của các nhà nghiên cứu là các quy định được thiết kế để giảm thiểu hành vi đầu tư mạo hiểm trên một phần của các công ty bảo hiểm thực sự thúc đẩy đạt được năng suất. Chìa khóa cho phát hiện này là quan sát rằng ngay cả các đề án phức tạp nhất được đề cập để đo lường rủi ro là rất không hoàn hảo, nếu không về cơ bản là thiếu sót.
Đọc thêm
Xem "Tiếp cận cho năng suất trong thị trường trái phiếu" của các giáo sư Bo Becker và Victoria Ivashina của Trường Kinh doanh Harvard, Số giấy làm việc HBS 12-103, phát hành tháng 5 năm 2012 và xuất bản ngày 15 tháng 6 năm 2012.