Cơ quan xếp hạng đánh giá sức mạnh tài chính của các công ty và các tổ chức chính phủ, cả trong và ngoài nước, đặc biệt là khả năng của họ để đáp ứng các khoản thanh toán lãi và gốc trên trái phiếu của họ và các khoản nợ khác. Các cơ quan xếp hạng cũng nghiên cứu cẩn thận các điều khoản và điều kiện của từng vấn đề nợ cụ thể. Việc xếp hạng cho một vấn đề nợ cụ thể phản ánh mức độ tự tin của cơ quan rằng người vay sẽ có thể đáp ứng các khoản lãi và lãi gốc đã cam kết theo lịch trình.
Việc xếp hạng cho một vấn đề nợ cụ thể có thể khác một chút so với xếp hạng tín dụng chung cho nhà phát hành, tùy thuộc vào các điều khoản cụ thể của nó.
Va chạm
Các vấn đề nợ với xếp hạng tín dụng cao nhất từ các cơ quan sẽ phải chịu lãi suất thấp nhất. Niềm tin của nhà đầu tư đối với khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán của người vay có ảnh hưởng rất lớn từ các phân tích của các cơ quan xếp hạng. Trong khi đó, lãi suất do các nhà đầu tư yêu cầu về một vấn đề nợ cụ thể tương quan nghịch với độ tin cậy của người đi vay: những người vay mạnh hơn trả ít hơn, người vay yếu hơn phải trả nhiều hơn.
Sự giống nhau
Các cơ quan xếp hạng tín dụng thực hiện công việc tương tự đối với văn phòng tín dụng tiêu dùng. Điểm tín dụng mà sau này tạo ra cho các cá nhân tương tự ảnh hưởng đến lãi suất mà cá nhân có thể vay.
Các cơ hội nghề nghiệp
Làm việc như một nhà phân tích tại một cơ quan xếp hạng là một cách để theo đuổi sự nghiệp trong nghiên cứu chứng khoán . Các cơ quan xếp hạng lớn hơn có xu hướng có số lượng mở cửa và thực tập cấp cao để họ có thể theo dõi số lượng chứng khoán nợ khổng lồ trên thị trường.
Do đó, họ giúp đào tạo một số lượng lớn những người cuối cùng làm việc ở nơi khác trong ngành dịch vụ tài chính, với khả năng tương tự.
Phủ định
Cơ quan xếp hạng là mục tiêu của những nỗ lực cải cách, đã nhận được những lời chỉ trích gắn kết trong những năm gần đây về chất lượng nghiên cứu của họ. Nhiều nhà quan sát cho rằng họ là những nhà dự báo tài chính yếu, quá chậm để phát hiện xu hướng tiêu cực trong các tổ chức phát hành mà họ theo dõi và quá muộn để sửa đổi xếp hạng của họ.
Ngoài ra còn có những xung đột lợi ích vì (ngoại trừ Egan-Jones, một công ty nhỏ tính phí người dùng xếp hạng và báo cáo của mình) tổ chức phát hành lựa chọn và thanh toán các cơ quan xếp hạng cho trái phiếu của họ. Trong một cuộc khảo sát năm 2008 của các chuyên gia đầu tư của Viện CFA, 11% người được hỏi cho rằng đã thấy các cơ quan xếp hạng nâng cấp xếp hạng trái phiếu dưới áp lực từ các tổ chức phát hành. Trong khi đó, một nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang năm 2003 đã thừa nhận những xung đột nhưng kết luận rằng chỉ có một vài biến dạng nhỏ, thấy rằng các cơ quan xếp hạng đặt giá trị đáng kể vào việc bảo vệ danh tiếng của họ hơn là khách hàng thỏa mãn.
Công ty hàng đầu
Ba công ty thống trị lĩnh vực này. Theo tạp chí Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings", 8/10/2011), đây là tổng số xếp hạng của họ và tỷ lệ đại diện cho hơn 2,8 triệu xếp hạng do mười tổ chức xếp hạng thống kê được công nhận trên toàn quốc ( NRSROs) được SEC chỉ định và theo dõi:
- S & P (1.190.500 xếp hạng, hoặc 42.2%)
- Moody's (1.039,187 xếp hạng, hoặc 36,9%)
- Fitch (505,024 xếp hạng hoặc 17,9%)
Theo một nhà phân tích nghiên cứu của Piper Jaffray được trích dẫn trong bài báo WSJ nói trên, ba cơ quan xếp hạng lớn nhất sẽ kiếm được 95% doanh thu trong lĩnh vực này.
Một dấu hiệu cho thấy mối quan hệ tương đối của họ là, trong khi Standard & Poor's lắc thị trường với việc giảm nợ liên bang của Mỹ vào tháng 8/2011 xuống AA +, Egan-Jones đã làm như vậy sớm hơn nhiều, nhưng vẫn bị bỏ qua.
Bảy NRSRO còn lại chỉ chiếm 81,955 điểm, hay 2,9%. Họ là, với những năm mà họ đã bắt đầu:
- AM Best (thành lập năm 1899, xếp hạng đầu tiên được ban hành vào năm 1907)
- DBRS (1976)
- Cơ quan xếp hạng tín dụng Nhật Bản (1985)
- Thông tin đánh giá và đầu tư. (1986)
- Xếp hạng Egan-Jones (1995)
- Xếp hạng tín dụng Morningstar (2001)
- Cơ quan đánh giá trái phiếu Kroll (2011; Jules Kroll thành lập các nhà điều tra Kroll Associates năm 1984)
Kết hợp, Standard & Poor's và Moody's tỷ lệ khoảng 80% của tất cả các vấn đề trái phiếu doanh nghiệp và thành phố (tiểu bang và địa phương). Họ thường được xem như là một người đứng đầu Fitch.
Thành viên lâu đời nhất trong số mười NRSRO là AM Best, một chuyên gia nhỏ, nhưng được kính trọng, trong các công ty bảo hiểm xếp hạng.