Tính toán IRR là một cách để phân tích một khoản đầu tư cho lợi nhuận dự kiến (hoặc thực tế) thay đổi từ năm này qua năm khác hoặc theo từng khoảng thời gian.
Ngoại trừ các công cụ nợ có lãi suất không đổi trong suốt cuộc đời của họ, biến thể đó là tiêu chuẩn. Phương pháp IRR là một thiết bị để lấy được một tỷ lệ hợp chất trung bình duy nhất của sự trở lại từ một kịch bản như vậy.
Nếu tỷ lệ chiết khấu thực tế (là chi phí lý thuyết của quỹ cho công ty hoặc nhà đầu tư được đề cập) thấp hơn IRR, dự án hoặc đầu tư phải được thực hiện. Đó là quy tắc ra quyết định của ngón tay cái được sử dụng khi IRR được sử dụng một công cụ phân tích để đánh giá các dự án hoặc đầu tư.
Ví dụ số đơn giản
Bạn thực hiện một khoản vay 1.000 đô la cho một người nào đó. Theo điều khoản của khoản vay, bạn sẽ nhận được khoản thanh toán lãi suất là 11% (110 đô la) vào cuối năm đầu tiên và thanh toán 20% lãi suất (200 đô la) vào cuối năm thứ hai, tại thời điểm đó bạn cũng sẽ nhận lại số tiền gốc $ 1,000 của bạn.
IRR của bạn, hoặc Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, trên khoản vay này, sẽ là 15,1825%.
Đây là bằng chứng về kết quả đó:
Giá trị hiện tại là 110 đô la là 95,50 đô la, với tỷ lệ chiết khấu là 15,1825%.
Tức là, $ 110 / 1,151825 = $ 95,50
Trong khi đó, giá trị hiện tại của 1.200 đô la là 904,50 đô la, với tỷ lệ chiết khấu là 15,1825%.
Cụ thể, $ 1.200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904,50
Và, 95,50 đô la + 904,50 đô la = 1.000 đô la
IRR tính toán
Máy tính tài chính HP12c là một công cụ cổ điển, vẫn được sử dụng rộng rãi, để tính toán IRR hoặc Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ.
Hơn nữa, hầu hết các chương trình bảng tính, chẳng hạn như Microsoft Excel, cung cấp cơ sở để tính toán nó.
Sử dụng IRR
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ, như đã nói ở trên, một công cụ được vinh danh trong các lĩnh vực tài chính khác nhau. Ví dụ, trong phân tích dự án, nó thường được sử dụng để xác định liệu một dự án cụ thể có nên được thực hiện hay không. Tuy nhiên, như được trình bày chi tiết trong phần tiếp theo, việc sử dụng IRR trong thời trang chuyển tiếp như vậy có giới hạn được áp dụng cho các số liệu được dự báo, có thể hoặc không thể kết quả.
Trong một thời trang lạc hậu, IRR được sử dụng để đánh giá hiệu suất đầu tư thực tế. Các quỹ đầu tư, đặc biệt là các quỹ phòng hộ, thường xuyên trích dẫn nó như là một chỉ báo quan trọng của hồ sơ theo dõi của họ.
Nói chung, IRR là chỉ số thường được sử dụng để đánh giá các khoản đầu tư thực tế hoặc tiềm năng trong đó lợi nhuận đã thay đổi hoặc được kỳ vọng thay đổi theo thời gian. Trong ví dụ số đơn giản ở trên, người cho vay tiềm năng nhận được lợi nhuận trung bình hàng năm là 15,18% trên số tiền của mình và nên so sánh số này với các cơ hội đầu tư khác để đánh giá mức độ mong muốn của mình.
Giới hạn phân tích IRR
Lợi nhuận dự kiến hoặc dự báo có thể không thành hiện thực như mong đợi.
Một dự án hoặc đầu tư với IRR được mong đợi thấp hơn có thể thích hợp hơn nếu IRR thấp hơn có thể kiếm được với số tiền gốc lớn hơn.
Ví dụ: cơ hội kiếm được 30% cho khoản đầu tư 100.000 đô la mang lại phần thưởng tuyệt đối lớn hơn 40% trên 1.000 đô la.
Một dự án hoặc đầu tư với IRR dự kiến thấp hơn có thể thích hợp hơn nếu IRR thấp hơn có thể kiếm được trong một thời gian dài hơn. Ví dụ: kiếm được 30% tổng cộng trong bốn năm, gần gấp ba lần đầu tư của bạn, được cho là một lựa chọn tốt hơn là kiếm 40% chỉ trong một năm và có triển vọng tái đầu tư không chắc chắn sau đó.
IRR tổng thể của một danh mục đầu tư không phải là mức trung bình của IRR đối với từng dự án, an ninh hoặc đầu tư trong đó. Thay vào đó, IRR tổng thể của một danh mục đầu tư có lợi nhuận ban đầu cao thường lớn hơn IRR tổng thể của một danh mục đầu tư, trong đó phần lớn lợi nhuận đến sau, ngay cả khi lợi nhuận sau đó có tổng lợi nhuận cao hơn theo thời gian.
Do đó, các nhà quản lý cổ phần tư nhân thường tìm cách tạo ra IRR cao hơn trong danh mục đầu tư bằng cách rút tiền ra khỏi các khoản đầu tư chiến thắng sớm trong khi vẫn tiếp tục mất các khoản đầu tư dài hơn.
Đối với những hạn chế của phân tích IRR, một cuộc thảo luận tuyệt vời có thể được tìm thấy trong bài viết mang tên "Để đánh giá một sự trở lại, suy nghĩ về những gì bạn đang thiếu" của John Kay, Financial Times , 9/8/2010.
Còn được gọi là - Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, Tỷ giá hối đoái, Tỷ lệ hoàn trả, Lãi kép.